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穩定幣 USDT 市值破 830 億鎂新高！分析師指出重大可疑點
by hknews 2023-05-25 recommend
穩定幣 USDT 市值目前已突破 830 億美元，創下歷史新高。但鏈上研究機構 Kaiko 昨日發布報告稱，USDT 市值的上升卻沒有帶動交易量同步增長，存在可疑之處。（前情提要：重倉比特幣》Tether 承諾將 USDT「15%淨利定投BTC」）（背景補充：Tether怕銀行暴雷！USDT Q1儲
穩定幣 USDT 市值目前已突破 830 億美元，創下歷史新高。但鏈上研究機構 Kaiko 昨日發布報告稱，USDT 市值的上升卻沒有帶動交易量同步增長，存在可疑之處。（前情提要：重倉比特幣》Tether 承諾將 USDT「15%淨利定投BTC」）（背景補充：Tether怕銀行暴雷！USDT Q1儲備大砍9成銀行存款、美債破530億鎂）
穩定幣龍頭 USDT 自競爭對手 Circle 遭矽谷銀行拖累、BUSD 被美國監管制裁後，便持續攻佔市場份額，逐漸拉開與其他穩定幣的市值差距。據動區此前報導，USDT 近期的市占率自去年 LUNA 崩盤後，已經實現 20% 的增長來到 65.9%。
USDT 市值達 830 億美元
據 CoinMarketCap 數據，USDT 的市值在 2023 年迎來激增，從年初的約 660 億已增至目前的 830.2 億美元，創下歷史新高；不過受市場整體情緒不佳的影響，USDT 的交易量並沒有隨著市值的增長而上升。
分析機構：交易量未上升值得懷疑
基於上述狀況，鏈上研究機構 Kaiko 對 USDT 市值激增但交易量不溫不火的情況進行了分析，報告顯示，中心化交易所是 USDT 的主要使用場景，超 50% 的加密貨幣交易都由 USDT 撮合、在 DEX 上，USDT 依舊擁有穩定幣領域的主導地位。
並且，大部分新發行的 USDT 都在 Tron（波場）區塊鏈上，截止目前，Tether 在 Tron 上共發行了 460 億枚 USDT，而在更主流的區塊鏈 ETH 上卻僅發行了 360 億枚。
雖然 Tron 上的 DeFi 活動並不活躍，但 Kaiko 認為，這表明了做市商、鯨魚、交易所因其低廉的交易費用而採用該網路。
但即便如此，Kaiko 認為上述因素不足以支撐 USDT 年初以來近 200 億美元的市值增長，且其交易量與市值毫無關聯性，有些異常：
總體而言，USDT 的市值與交易量幾乎沒有相關性，考慮到該穩定幣的主要用例是交易，這是值得懷疑的。
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